Λογαριασμός
Άρθρα Ειδήσεις Forums Blogs Σελίδες Εργαλεία Μέλη
  •  
 
Ενέργειες
Βαθμολογία
0 ψήφοι
Επισκόπηση

Ανταπόκριση από το investorblog! Επενδύοντας στο XAA.

Κατηγορίες
Blogging for Money (1 Καταχωρήσεις)
Χρηματιστήριο-Επενδύσεις (152 Καταχωρήσεις)
Ποια είναι η δίκαιη τιμή της Εθνικής;
Ποια είναι η δίκαιη τιμή της Εθνικής;
2576 Ημέρα/ες πριν 0 σχόλια Κατηγορίες: Χρηματιστήριο-Επενδύσεις Ετικέτες: ΧΑΑ, επενδύσεις, χρηματιστήριο, ΕΤΕ

Στο χρηματιστήριο, οι απόλυτα αριθμοκεντρικές αναλύσεις με ακρίβεια δεκαδικού δεν επαληθεύονται. Καμιά φορά, “μπακαλίστικες” μέθοδοι που μπορεί να εστιάζουν στην ουσία μπορεί να είναι πιο αξιόπιστες.


Τώρα που γίνεται η αύξηση της Εθνικής πιστεύω να καταλαβαίνετε καλύτερα, πως όταν αγοράζετε τραπεζικές μετοχές δε δίνετε μόνο τα λεφτά που αντιστοιχούν στις κεφαλαιοποιήσεις τους, αλλά είσαστε υποχρεωμένοι να διαθέτετε επιπλέον χρήματα για τις κεφαλαιακές ενισχύσεις τους.


Πρέπει να είσαι μάντης για να ξέρεις πόσες ΑΜΚ θα γίνουν ακόμα. Αυτό θα κριθεί από τις τρύπες που κρύβουν τα ενεργητικά των τραπεζών, αλλά και από τη στάση των αρχών προς πιο αυστηρούς κανονισμούς για τη κεφαλαιακή επάρκεια. Σε ακραίες περιπτώσεις μπορεί να έχουμε μέχρι και μηδενισμό της αξίας των τραπεζικών μετοχών. Αυτό μπορεί να εμφανιστεί σε μεμονωμένες περιπτώσεις, όπως ήταν η Ασπίδα, ενώ είναι απίθανο το φαινόμενο να πάρει γενικευμένη μορφή.


Τώρα αν εξαιρέσουμε το απόλυτα αρνητικό σενάριο, πόσα δις νομίζετε πως θα χρειαστεί ως κεφαλαιακή ενίσχυση η τράπεζα της οποίας την μετοχή θέλετε να αγοράσετε. Στην Εθνική, ενεργητικό της τάξης των 100δις, τι απώλειες μπορεί να έχει; Πόσα δις θα χρειαστούν για την αναπλήρωσή τους; Ανάλογα με αυτό που πιστεύετε για κάθε τράπεζα, προσθέστε το αντίστοιχο ποσό στη κεφαλαιοποίηση τους, για να μάθετε τι ακριβώς πληρώνετε.


Ας υπολογίσουμε πως η Εθνική επιστρέφει σε κανονικές συνθήκες κερδοφορίας της τάξης του ενός δις το χρόνο. Με τους υπολογισμούς που κάνατε προηγουμένως(κεφαλαιοποίηση + απαιτούμενες ΑΜΚ) το P/E για να είναι κάτω από 10, θα πρέπει να υπολογίσατε μηδαμινές επιπτώσεις στο ενεργητικό. Για βάλτε μερικές παραπάνω και θα καταλάβετε πολύ καλά αν η ΕΤΕ αποτελεί ευκαιρία. Κάντε τι ίδιο και για τις άλλες τράπεζες. Τι περιθώρια ανόδου υπάρχουν και τι ρισκάρετε;


Με τέτοιους συλλογισμούς μπορείτε να εκτιμήσετε ποιες είναι οι δίκαιες αποτιμήσεις. Όταν, όμως, βρισκόμαστε υπό πίεση και η προσφορά χαρτιών πλημμυρίζει την αγορά δεν είναι λογικό να μπορούμε να βρεθούμε από πιο κάτω έως πολύ πιο κάτω από αυτές;


Μη κόβετε το λαιμό σας για την Εθνική, όπως το κάνατε και στα 10 ευρώ. Η Εθνική ανακοίνωνε ΑΜΚ και ο άλλος ανέφερε πως το έξυπνο χρήμα παίρνει τα χαρτιά του κόσμου στα 9€ και μάλιστα με απόλυτη σιγουριά χεχε....

 

RSS Feed - μην χάνεις θέμα από το investorblog!!!

http://dimknaf.capitalblogs.gr

Σχόλια
Ταξινόμηση κατά: 
Ανά σελίδα: 
 
  • Δεν υπάρχουν ακόμη σχόλια